REVUE MENSUELLE
Édition août 2026
Environnement économique et géopolitique
La zone euro surprend positivement en juillet, avec une première estimation de la croissance du T2 qui dépasse nettement les attentes. Le PIB flash du T2 ressort à +0,4 % en rythme trimestriel (contre 0,1 % au T1), portant la croissance annuelle à +1,0 % (contre +0,5 % au T1). Ce rebond fait suite à plusieurs trimestres de stagnation dans un contexte de choc énergétique lié au conflit dans le Golfe Persique. Les enquêtes d'activité confirment cette amélioration : le ZEW Economic Sentiment s'établit à 23,4 en juillet (contre 9,5 en juin) ressortant nettement au-dessus des attentes et signalant un regain de confiance des investisseurs institutionnels.
L'indicateur de sentiment économique de la Commission européenne progresse également à 96,9 en juillet (contre 95,4 en juin). La confiance des consommateurs s'améliore à -15,9 (contre -17,6 en juin), restant certes en territoire négatif mais sur une trajectoire de redressement. Les PMI flash de juillet donnent une image plus nette de l'expansion : le S&P Global Composite remonte à 51,9 (contre 50,0 en juin, repassant largement au-dessus du consensus de 50,3), tiré à la fois par les services (51,6, contre 49,4 en juin) et le manufacturier (52,0, contre 51,4).
