Flash MENSUEL
Société Générale Gestion
Édition Juin 2026
L'essentiel
Les tractations entre américains et iraniens se poursuivent, mais l’accord sur la prolongation du cessez-le-feu tarde à être finalisé, car plusieurs points d’achoppement subsistent.
Du côté américain, trois sujets clés sont non négociables : la réouverture du détroit d'Ormuz, la remise par l'Iran de son uranium hautement enrichi, et l'arrêt de son programme nucléaire. Du côté iranien, l’arrêt des frappes israéliennes sur le Sud Liban constitue un point essentiel. Si les intérêts des parties prenantes paraissent difficilement conciliables, D. Trump semble néanmoins déterminé à ce que le conflit ne s’éternise pas, quitte à devoir sans doute faire des concessions.
Quoi qu’il en soit, la reprise du trafic dans le détroit d’Ormuz sera déterminante. En effet, la pression sur le pétrole se relâcherait, avec une baisse progressive du prix du baril et un effet direct plus favorable sur les anticipations d'inflation et sur la croissance mondiale.
Dans l’attente de cette réouverture du détroit, notre scénario demeure celui d’une croissance mondiale toujours positive mais plus modérée, et d’une inflation plus forte, ce qui pourrait contraindre les banques centrales à augmenter leur taux d’intérêt pour juguler cette inflation.
